国信证券3名分析师被警示！因“拍脑袋”预测宁德时代2060年业绩

国信证券3名分析师被警示！因“拍脑袋”预测宁德时代2060年业绩

　深圳证监局对王蔚祺、周俊宏、唐旭霞3人下发警示函称，由三人署名的国信证券发布的研究报告《宁德时代系列之二——储能篇：第二“增长曲线”的终局探讨》，对宁德时代储能业务2060年营收中枢的预测存在部分假设不够审慎，分析逻辑不够严谨的问题。

　　上述行为违反了《发布证券研究报告暂行规定》（证监会公告〔2020〕20号）第九条的相关规定。由于上述3名人员作为该研究报告署名证券分析师，未能保证研究报告的审慎性和严谨性，对相关问题负有直接责任。依据《发布证券研究报告暂行规定》第二十二条的规定，深圳证监局决定对3人采取出具警示函的行政监管措施。

　　分析师将宁德时代业绩预测到2060年

　　对于深圳证监局这一警示函，有机构投研人士称“大快人心”。

　　今年8月4日，在新能源行情异常火爆之时，国信证券发布研报《宁德时代系列之二——储能篇：第二“增长曲线”的终局探讨》。

　　在该份研报中，分析师预测，宁德时代2060年储能业务营收体量约为1500-2000亿元，中枢将达到1714亿元；对应的储能净利润中枢为171亿元。

　　此观点一出，当即受到了广泛关注。关注的焦点，并不是因为其判断多么独到，而是将上市公司的营收预测到40年后，实属离谱。

　　“一般情况下通过上下游产业链的调研，准确率最高的预测是1年，稍微宽泛一点，是看到3年。之前新能源行情火爆的时候，有不少分析师给出5年后的营收和估值，这已经有些夸张了。所以能预测到40年后，简直就是拍脑袋。”上述投研人士称。

　　从上述3名分析师发布研报的情况来看，周俊宏、唐旭霞两人较多覆盖汽车板块，王蔚祺以覆盖电力设备新能源行业为主。不过，3人的共同特点，均是在2017/2018年左右加入证券行业，到目前为止，从业不过三四年。

　　据业内人士称，目前王蔚祺是国信证券电力设备新能源行业的首席分析师。

　　不过，这一从业年限在各家券商首席中间，着实显得有些年轻了——毕竟，头部券商的分析师多数有七八年、甚至更久的沉淀。

　　监管下发多份警示函

　　实际上，国信证券的分析师并不是唯一一个收到监管警示函的。10月以来，各地证监局似乎都开始了对券商研究所研报的严监管，并下发了多份警示函。

　　10月19日，安徽证监局对国元证券(7.550, -0.02, -0.26%)及其分析师李典出具了警示函。

　　安徽证监局称，国元证券在发布相关行业研究报告中存在资料来源标注不明确、数据选取不够审慎、研报分析不够客观、质量控制和合规审查不到位等问题。

　　根据相关规定，分析师李典对违规行为负有责任，而国元证券亦需按照监管规定要求，进一步完善相应的制度机制，加强研究所和证券分析师管理，切实提升研究报告质量。据此，安徽证监局对国元证券及李典出具警示函。

　　10月15日，福建证监局对兴业证券(9.430, 0.01, 0.11%)及其下属3名分析师出具了警示函。

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