「图灵波浪理论实盘推演」煤炭业绩有望创新高、动力煤指数有望超跌反弹

煤炭业绩。动力煤加权指数。2021年在需求大幅增长、产量缺乏弹性的背景下，煤炭供需错配明显，煤价大幅上涨，各类煤种平均价格涨幅接近70%，其中内蒙等地坑口动力煤价格涨幅超过1倍，北方港口5500大卡标杆动力煤2021年均价为1023元，同比涨幅超过80%。焦炭平均价格同比上涨52%，涨幅相对最小。

2021年主流公司业绩或大幅增长，股息率继续保持吸引力。

国家统计局数据显示，2021年前11月全国规模以上煤炭开采和洗选业实现利润总额6473.60亿元，同比增长226%。从总体净利润水平看，我们主要跟踪的煤炭开采上市公司2021年全年业绩同比增速为78%(若剔除业绩占比较大的中国神华，业绩同比增速为122%)，其中动力煤/焦煤/无烟煤主要公司业绩同比增速分别为+64.51%/ +60.75%/+224.82%。已发布预告的焦炭类公司，业绩预增也都在2.5倍以上。我们以2021年净利润预测为基准，假设公司维持2020年或者承诺的分红率水平，主要煤炭开采公司平均股息率有望达到6.45%。

预计2022年煤炭景气虽有波动，但依然会维持高位。

2022年或是煤价向中期均衡价格回归的一年，在经历了2021年需求大幅增长后，预计2022年工业用电及地产政策放松的效应对煤炭需求依然有支撑，行业或呈现供需双旺的格局，但会从极端的供给紧张回归供需平衡，2022年动力煤市场均价或回落至850～900元/吨的水平，同比降幅在12~15%左右，但依然维持高位。由于年度长协价格有一定的提涨空间，叠加产量增长，龙头上市公司2022年业绩或依然有增长。

煤炭业绩。动力煤加权指数。虽然去年年中由于政策原因动力煤价格出现了大幅回落，但不可否认依然处于盈利线之上，不过由于进入到冬季煤炭行业的传统旺季，政策限制了煤价不切实际的大幅上涨，因为大涨势必也会影响到民生民计的正常需求。不过之后的大跌确让人叹为观止，从1820直至跌到661才稍微给多头喘息的机会。按照图灵波浪交易系统的研判，由于回落已经接近黄金分割反向23.6%的支撑648，同时回落触及到了前期重要的平台顶部支撑，所以此位置不宜继续看空，而是要扭转思路考虑可能出现的报复性反弹走势。图灵目前的看法是 第一阶段的下行A浪已经接近尾声或已经结束，此位置附近可以以积极的心态去布局B浪的反弹走势，后期上方保守目标看至960一线，按照当下的点位720来算至少30%的获利空间，因此短线多头布局的思路成为唯一选择。（周线图展示、如需推演关注品种可与图灵取得联系）