图灵说——战争与黄金的恩怨史

图灵说——战争与黄金的恩怨史

大炮一响黄金万两,这句话从人类对黄金的避险属性上说无可挑剔。黄金之所以对战争如此敏感,因为黄金就是战争的一部分,战争是人类财富再分配的终极手段。当战争发生时,黄金是财富最安全的体现。它可以在战争中迅速转移,可以随时变现以及买到紧俏的战略物资。有战争的地方黄金一定抢手,这种潜意识的形成将黄金和战争捆绑的观念,已深深的植入到了人们的脑海里。

黄金是一个多面综合体,货币属性、商品属性、避险属性集合于全身,每次遇到战争爆发,国际黄金价格走势就会有明显变化。战争发生时黄金的避险属性总是被第一时间放大,但是在日常交易中,战争带来的机会究竟有多大?黄金避险升温的做多成功概率有多高?

图灵从最近40年所发生的重要战争,来梳理战争对黄金的影响程度,我们看看结果到底是怎样的?

第一: 1979年苏联入侵阿富汗的战争

这一次苏联入侵阿富汗所引发的战争推动金价不断上涨的走势,使黄金价格在1980年1月21日,达到当时的历史高点850美元/盎司。1979年发生两件大事分别是1979年11月,伊朗挟持美国人质, 12月前苏联入侵阿富汗。

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第二: 1990年伊拉克入侵科威特

1990年8月2日,伊拉克突然袭击了科威特,国际黄金由373美元/盎司跳升至387美元/盎司,当日金价上影线较长,并收盘于377美元/盎司。

随后美国总统布什批准了“沙漠盾牌”军事计划,整个市场对开战的预期很高,8月7日以后国际黄金开始上涨至8月23日417美元/盎司的高点。

由于伊拉克袭击科威特太突然,美国还尚未在中东地区做好大规模战斗的准备,“沙漠盾牌”计划从批准到实行还需要一个过程,因此黄金出现大幅度回落。

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第三: 1991年海湾战争

1990年11月29日,联合国安理会通过678号决议,规定1991年1月15日为伊拉克撤军的最后期限,在此后的12月6日366美元/盎司处得以支撑,而且越靠近美国对伊宣战时间,市场对战争的预期越强,金价逐渐走高。因此上涨至1991年1月16日的403美元/盎司。

但1月17日真正开战后,市场就由之前预期战争开始转向预期战争结束,开战后第二天投资者抛售黄金,导致黄金价格大跌。所以黄金从1月16日收盘到1月17日开盘足足跳空低开了30美金。并且一直下跌至4月底后才有一波稍微像样的反弹。

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第四: 2001年美国911事件

2001年9月11日,恐怖组织撞击美国世贸中心和五角大楼,黄金在当日从271美元/盎司急速冲高至290美元/盎司,但随后高位震荡并未有明显上涨。

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第五: 2001年阿富汗战争

2001年10月7日,以美国为首的联军对阿富汗基地组织和塔利班发动战争,标志着世界反恐战争的开始。与阿富汗作战的国家主要有美国以及英国、德国、波兰、捷克、斯洛伐克等北约国家,哈萨克斯坦、日本、韩国、菲律宾等国为美军提供了后勤支援并在战后派遣军队驻扎阿富汗,但阿富汗政权不堪一击,金价并未出现上涨,随之而来的是持续一个多月的长足下跌,从当日的293美元/盎司下跌至12月10日271美元/盎司处得以支撑后开始上涨。

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第六: 2003年伊拉克战争

2003年3月20日,美英等国以伊位克藏有大规模杀伤性武器并暗中支持恐怖组织为借口,绕开联合国安理会,公然单方面对伊拉克实施大规模军事打击。伊拉克战争进行了40多天,美国达到了用武力推翻萨达姆政权的目的。因为是1991年海湾战争的延续,又称为二次海湾战争。

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第七:2006年的黎以冲突

2006年7月12日黎巴嫩战争,又称2006年黎以冲突,在以色列被称为第二次黎巴嫩战争,在黎巴嫩被称为七月战争。

黄金价格在战争爆发之前已经出现大幅连续上涨,等到2006年7月12日战争爆发时,黄金虽然连续上涨,但是涨幅逐步收窄,两个交易日后高位下跌,战争当天黄金的表现也并没有市场想象中的那么强劲。

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第八:2008年的俄罗斯格鲁吉亚战争

2008年8月8日至18日,格鲁吉亚和俄罗斯为了争夺南奥塞梯的控制权而爆发的战争。但战争能够给市场带来的刺激有限,并未阻止黄金继续下跌。

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第九: 2011年的利比亚战争

2011年3月18日,英、意、法三国联军发动利比亚战争,战事一波三折,卡扎菲政权与反对派的斗争在利比亚全国城市展开,受到法美以及北约支持的反对派由弱到强,渐渐控制了局面。黄金受到利比亚战争的影响大幅上涨,自战争前的2011年1月28日的低点1308美元/盎司算起,上涨至2011年5月2日的1576美元/盎司,涨幅高达20%。

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第十: 2013年叙利亚危机爆发

2011年~2012年,国际社会尽最大努力去和平解决叙利亚危机,但在西方国家、海湾国家的干涉和策动下,一步步走向了全面爆发的深渊。2013年武装冲突进一步扩大,陷入了惨烈的拉锯战。继“胡拉惨案”后又发生了“化武事件”。

叙利亚危机是自2013年3月1日开始的,金价虽然短暂上探到1616美元/盎司上方,但仍然无法挽回全年的颓势,2013年黄金价格最低见到1180,累计下跌近三成,创下近三十年来的最大跌幅。

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第十一:也门战争

2015年1月下旬也门发生军事政变,3月26日沙特领导的十国联军开始大规模轰炸也门胡塞武装。黄金从3月2日1232美元/盎司延续下跌至3月17日1143美元/盎司的低点。3月~6月仍然处在底部区间震荡的走势,7月初加速下跌至7月20日低点1071美元/盎司,并且在12月方才见大底1047美元/盎司。

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第十二: 2017年美国炮轰叙利亚

2017年4月7日,美国向叙利亚投下了59枚战斧导弹,由于受到突然事件影响,金价一度上涨接近2%。但叙利亚基本上没有任何反击能力,险情绪迅速回落,金价很快回吐涨幅。当日黄金开盘1252美元/盎司,最高上涨至1270美元/盎司,收盘于1254美元/盎司。

但随着战事的不断扩大,风险最终推动金价从1250美元持续上涨至4月17日1295美元/盎司。

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由以上战争可见,战争对黄金带来的影响并不一定都是大幅上涨。如果是突发性战争,由于在市场预期之外,那么金价会产生脉冲式行情,但之后快速下跌的概率较大;如果是市场预期之内的战争,那么在战争爆发前,黄金的上涨基本已反映了这种预期,而战争正式爆发则宣告了其对金价促涨作用的结束。

图灵分析归纳后发现,战争对黄金的影响关键在于:是不是突然性的战争?以及战争的不确定性到底有多大?

1、战争的突发性越高,对黄金的影响也就越高。

2、战争的不确定性越大,对黄金市场的影响就越大。

战争对黄金价格影响的逻辑依据:

既然从历史数据看战争开打似乎并不能完全左右黄金价格的涨跌,那为什么有人鼓吹战争将引起新一轮黄金牛市?逻辑在哪里?

这背后其实就是黄金具备强大的避险属性,不仅有利于防止通过膨胀,也是对冲战乱风险的有力工具,这是表面现象。更深层次来说,市场的主导者需要一个让大家都认可的观念和理由,毕竟战争会对全球信用体系造成局部破坏,而且发动战争的国家需要更多的发债来承担战争经费,战败的国家则需要更多的资金来重建,货币会因为战争出现持续贬值的情况,这对于黄金来说才是真正升值的本质。(以上内容图灵波浪出品,禁止转载)

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THE END
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