刚刚原油价格刷新日低，OPEC+未来产能可能存在这些情况，油价恐再度剧震

周一（7月12日）欧市盘中，Nymex美原油期货主力日内跌幅达到1.00%，报73.87美元/桶，对全球经济增长放缓的担忧盖过了供应紧缩前景带来的影响。

二十国集团财长警告称，新冠病毒变体的传播和疫苗供应不均威胁到全球经济复苏。据外媒统计，自6月底以来，新冠肺炎感染病例在69个国家不断上升，目前累计已达47.8万人。  一位驻新加坡的石油交易商表示，“虽然目前尚未看到疫情带来的影响，但如果疫情继续以当前的速度发展，迟早会对石油需求造成影响。”

OPEC+未来产能存在三条道路，油价不排除继续剧震

NYMEX原油价格在本月初OPEC+例会未能就增产协议达成一致后飙升至自2014年下半年以来的近七年高位，这使得部分激进的观察人士呼吁OPEC+此后立刻取消原油限产措施，将供应恢复到疫情爆发前的水平，以实现市场供需再平衡阻止油价进一步上行。

但加拿大蒙特利尔银行的分析师团队指出，由于需求端前景仍然充满变数，油价进一步上行动能在下半年料面临更多阻力；一方面，全球疫情前景仍存在不确定性，国际旅行活动恢复进度仍不及预期，另一方面，疫情期间的一些产业活动调整措施可能在日后半永久化，而全球「绿色经济」也正在加速跟进，这都令未来能源需求水平存在高度不确定性，而OPEC+也因而在增产时采取审慎态度。

因而OPEC+未来产能政策依可能性从高到低有下述三种状况，最可能的状况仍是各方经过新一轮谈判之后重新达成逐步增产的安排；而也不排除在谈判无果时，当前每日相比疫情爆发前基准减产580万桶的措施延续到2022年4月会议时再重新商讨；最不太可能的局面则是OPEC+产能同盟溃散，各国按自己心意增产，令供需平衡急转直下。而后两种状况届时无论出现哪一种，都会引发油价再度剧震。

加拿大蒙特利尔：油市参与者或仍陷于困境

加拿大蒙特利尔银行认为，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)放弃减产战略是不明智的，过去一年这一计划在恢复原油价格方面取得令人难以置信的成功，尽管如此，由于可能会出现以下三种情况，石油市场参与者可能仍处于困境之中：

第一、OPEC+月底前达成一项协议，该协议基本上坚持成员国7月2日同意的框架，即年底前将目前的580万桶/日的减产规模减少 40万桶，同时曾否决最初协议的阿拉伯联合酋长国某种程度上得到了安抚，并被允许略微增产，这样的协议结果是可能至少就目前而言，可能需要放弃将当前协议从4月延期至2022年12月的计划，OPEC+达成这种妥协可能会支撑当前的油价。

第二、OPEC+成员国维持现状，将目前580万桶/日减产规模持续到2022年4月，可能暂时提振原油价格，但最终可能对油价构成下行压力，如果似乎看起来没有延期减产计划的情况下。

第三、石油组织有效地瓦解，OPEC+成员不再遵守按照规定配额生产并提高原油产量以尽快抢占尽可能多的市场份额，可能导致原油全球供应迅速增加，并对原油价格构成严重打压。