关于波浪理论的驱动浪（二）

在一般的情况之下，第1、第3、第5浪之中，只有一个是延伸浪。顾名思义，延伸浪较一般的波浪为长，并可以明显地划分为五个次级浪的结构，见附图（一）。

(1）第3浪延伸（ Third Wave Extension )。

最常见的延伸浪是第3浪，故3浪的子浪（ iii ）是最具爆炸性的推动浪。最重要的是，延伸浪内的子浪（ iv ）一定不可以跟子浪（ i ）重叠。

一般而言，延伸浪出现时，市况会有以下的特点：

第一，比对其余两个推动浪，延伸浪的运行幅度会较大和时间会较长；第二，延伸浪的成交量明显较大；

第三，经常出现短期内不会回补的上升、下跌裂口；

第四，当延伸浪出现时，其余两个浪的幅度及运行时间也会倾向一致。

附图（二）展示恒生指数期货在小时上所呈现的一组推动下跌浪，其中的3浪

以延伸浪形式运行，并有以下的特点：

第一，第3浪（ iii ）是延伸第3浪内的延伸浪，呈现第3浪（ iii ）延伸情况；第二，第3浪（ ii ）内形成一个不回补的下跌裂口；

第三，第3浪延伸之后，第5浪与第1浪的长度极接近。

(2）第5浪延伸（ Fifth Wave Extension )。

在第1、第3、第5浪之中，通常只有一个是延伸浪。当第3浪延伸时，第5浪

会倾向与第1浪的长度相近。同样，倘若第1浪与第3浪的长度相近时，则第5浪极可能以延伸的姿态出现。

要辨别是否处于第5浪延伸，可留意以下的情况：

第一，当延伸第5浪运行时，成交量会较第1浪或第3浪的成交量增大；第二，延伸第5浪可以清楚地划分为次一级的五个浪。

当延伸5浪见顶之后，接着出现的调整理论上会以“双重回吐”( Double Retracement ）的形态运行，其结构如下，见附图（三）

（1）a 浪以三个或五个浪回吐至延伸第5浪的子浪（ ii ）终点附近（第一次回吐）;

（2）b 浪然后以三个浪反弹；

（3）c 浪重拾下降轨，超越 a 浪底，并跌至第4浪终点附近（第二次回吐）。在各大金融市场中，第3浪是最常见的延伸浪。至于第5浪延伸，多半会在股市及商品期货市场中出现，尤其是中、长期顶部。

汇丰控股（O005）在1995-1997年期间的走势，是第5浪延伸的实例，见附图（四）。

当中的（3）浪与（1）浪的长度几乎相同，接着的（5）浪便以延伸浪形式上升。值得注意之处有：

第一，延伸（5）浪可以明确地划分为五个子浪的结构；

第二，由（1）浪起点至（3）浪顶部的总长度，也比不上延伸（5）浪的长度；第三，之后的双重回吐皆超标完成：第一次回吐远低于（5）浪2终点，而第二次回吐也是低于（4）浪终点。

失败第5浪形态（ Failures / Truncated Fifths )

失败形态属于较罕见的形态，只会于第5浪出现。在上升的市势中，当第5浪行毕全程，但却低于第3浪的顶点，形成双顶的形态。

失败第5浪同样由“正常”的五个子浪所组成，只是第5浪的顶点未能超越第3浪的顶峰罢了。

当失败第5浪见顶后，接着往往会出现大幅急跌。举例，美元兑日元在2002年4月1日，曾以失败形态见顶，见附图（五）。

同年1月，美元兑日元在135.15完成第3浪上升，之后的第4浪显著下调。接着的第5浪虽然五个子浪上升，但高见133.83日元已掉头回落，未能超越135.15,即第3浪顶部。结果，美元升势逆转，并出现较大幅度的下跌，完全符合失败第5浪见顶后的典型走势。

然而，事前是无法预测出现“失败形态”的，所以，大多是“事后孔明”，亦即等待出现失败第5浪及市势明显逆转之后，才可以为“失败形态”下结论。

斜线三角形（ Diagonal Triangle ) 3-3-3-3-3

在推动浪之中，斜线三角形只会在第5浪出现。艾略特表示，斜线三角形第5浪出现之前，变动幅度一般是过大及过速，才致使市况以消耗性形态去完成最后的一段走势。斜线三角形第5浪具有以下的特色：

第一，斜线三角形由两条逐渐汇合的趋势线所组成，见附图（六）。

第二，斜线三角形第（5）浪可以划分为五个次级浪，而每一个次级浪皆可划分为三个子浪的结构，即第1、第3、第5浪皆以次一级三个浪构成。换言之，内部结构为3-3-3-3-3，有别于正常的推动浪结构，即5-3-5-3-5。

第三，每一个子浪再以低一级的 abc 三个浪标签，而并非第1、第2、第3浪。第四，第4浪可以跟第1浪重叠（在正常推动浪中，第4浪不可以跟第1浪重叠），这是唯一的例外。

尽管可以违反上述的规则，但仍然要遵守以下的规律：

第一，第4浪不可以超越第2浪终点；

第二，第3浪不可以是第1、第3、第5浪中最短的一个浪。

在一些罕见的情况下，斜线三角形的趋势线并非汇合，而是分开（ diverge )，构成一个扩张的楔形（ expanding wedge )。

第二种类型斜线三角形（ Type － I Diagonal Triangle ) 5-3-5-3-5

根据艾略特的观察，于推动浪之中，斜线三角形只会在第5浪出现，并以次一

级3-3-3-3-3的结构运行。柏彻特其后提出另一类型斜线三角形，称之为第二种类型斜线三角形（ Type – I Diagonal Triangle )，以便与上述的第一种类型区分。

第一种类型斜线三角形在推动浪的终点出现，称为“终结斜线三角形”( Ending Diagonal )，即第5浪，而第二种类型斜线三角形则在推动浪的起点出现，称为“引领斜线三角形”( Leading Diagonal )，即第1浪，见附图（七）。

斜线三角形第5浪以次一级3-3-3-3-3结构运行，而斜线三角形第1浪则以次一级的5-3-5-3-5结构运行。换言之，第二类型斜线三角形的结构，与正常的推动浪无异，分别只是这组推动浪沿着一个楔形发展，而且次一级第4浪又与第1浪重叠。

纵然两种类型的斜线三角形有所区别，但依然要遵守以下的规律：

第4浪不可以超越第2浪终点；

第3浪不可以是第1、第3、第5浪中最短的一个浪。