煤超疯｜即产即销，供不应求！

供需矛盾推升煤价

煤价大涨的背后，主因是供需矛盾。国家统计局数据显示，煤炭供给端增速整体低于需求端增速，供给方面，今年前8个月国内原煤产量累计同比增长4.4%，增速连续6个月下降，进口量同比下降10.3%；下游需求方面，今年前8个月总发电量、火电发电量、粗钢、水泥产量累计同比增长11.3%、12.6%、5.3%和8.3%。

同时，煤炭库存持续维持低位，截止9月14日，沿海八省电厂库存1997.7万吨，月环比下降12.75%，同比下降23.2%，为2019年以来同期最低值。9月动力煤环渤海港口库存创年内新低。焦煤库存持续维持低位，截止9月10日，焦煤总库存2163.47万吨，较上月同期下降0.6%。

煤化工：煤炭产业重要发展方向

现代煤化工是提高煤炭清洁高效利用，实现煤炭由单一燃料向燃料和原料并重的有效途径。煤炭在燃烧过程中会释放大量二氧化碳，若将煤炭转化为化工品，把碳固定在化工品中，即可实现煤炭的绿色利用。煤化工的发展将极大降低碳排放，并拉动煤炭需求。在实现碳中和的过程中，将煤炭就地转化为精细化工品，不仅可以为地方经济提供新动能，还将延缓煤炭需求端的下降。

每年10月份，热电厂将开始大规模为冬季供暖备煤，煤炭需求将迎来新增长。近日，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会组织国内重点煤企联合发出倡议，主动做好煤炭稳价工作，不随意涨价，引导市场价格逐步回归合理区间。不过，在严格的煤矿安监力度以及谨慎的新增产能审批之下，国内产能释放缓慢，叠加进口受限，煤价仍有提振空间。

煤炭价格的持续大涨，直接带动了A股煤炭板块上市公司的利润大增，半年报净利润增长没有个100%、200%都不好意思说自己的是卖煤的，美锦能源的半年报净利润直接增长19倍

从下图可以看到自2012年以来的九年时间里，煤炭指数经过了两次大的波浪循环周期，目前再次受制于前高的压制出现了回落，无论是否进入到了第三次的循环周期开始大跌，还是说针对于2020年4月以来的上涨回落修整，向下的幅度都不会小。首先我们还是先当做第二种情况来看待，那么用黄金分割测算下行的目标先看至3430~3310区域比较稳妥。从回落的结构来看至少也是三波结构，目前处于回落A浪的概率很大。因此可见煤炭的黄金时刻已经过去，下来将会陷入到较长时间的行业暗淡期。（下图为周线图）